Bay İyimser ile Bay Karamsarın görüşleri.. Yükselen piyasalar

Bay İyimser: ABD'deki çelik fiyatları genel olarak artıyor. Bazı uzmanlar bu durumu, 2004 yılının benzeri olarak ilan ediyor. Hatta eskiden hareketsiz olan filmaşin bile buna yetişti. Bunun yanı sıra ABD ekonomisi de sağlam durumda gibi gözüküyor ve yılın geri kalanında talebin de güçlü kalması bekleniyor. Çelik üreticileri iyi karlar elde etmeye devam ediyor ve hurda da seviyesini koruyor gibi gözüküyor. 2004 yılındaki büyük artışları görmüyoruz, ancak 2006 yılı oldukça iyi bir yıl olacak gibi gözüküyor. Bay Karamsar: Kör değilim – İnanılmaz yükselişin zirveye yaklaştığını görüyorum. Kişilerin bu güvenilmez piyasa koşullarına alıştığı ve kimsenin çok fazla endişe ediyor gibi görünmemesi haricinde bu durum 2004 yılına benziyor. Asıl sorun Çin'in çok geç uyanması ve uyandığında ise aç olması. Dünyada talepteki yükselişi karşılayacak kadar yeterli derecede aşırı çelik kapasitesi yok. Talepteki %1'lik artış, fiyatlarda %20'lik artışa neden oluyor. Ama sabit kalan bir düşünce var ki: Artan şeyin düşmesi gerekir! Bay İyimser: Fiyatlarda düşüş eğilimi yönünde düzeltme olabilir. Ancak bu, 2007 yılının ilk çeyreğinden önce olmaz. Ve bu gerçekleşse bile, oldukça yumuşak bir düzeltme olur. Çelik fiyatlarının daha yüksek olmasının nedeni; dünyanın en büyük çelik pazarı olan Çin'deki gelişim. Yakında gerçekleşmesi beklenen ihracata yönelik vergi iadesindeki düşüş ile birlikte Çin'in çelik fiyatları kaçınılmaz olarak artacak. Bazı üreticiler şimdiden 30$/mt'luk fiyat artışı talep ediyor. Orta Doğu'daki bazı ülkeler, inşaat demiri gibi değişik çelik kalemlerinin fiyatlarını aynı seviyede tutuyor. Ham petrole yönelik yüksek fiyat, ABD'de sondaj faaliyetlerinin artarak boru ve kutu profil pazarının güçlü seviyesini korumasını sağlayacak. Bu, yassı ürünlere yönelik fiyatlarda herhangi bir düşüş olmasını engelleyecek. Gerçekten ABD'de yakın zamanda büyük bir ekonomik düşüş olmasını bekliyor musun? Her ne kadar ilk çeyrekte şahit olduğumuz gibi bir yükseliş olmasa da tüm göstergeler artışa işaret ediyor. Bay Karamsar: ABD ekonomisi anlık olarak harika gözüküyor, ancak herkes ABD ekonomisindeki büyümenin konut sektöründen kaynaklandığını anlayabilir. Faiz oranları düşük olduğu zaman, gayri menkuldeki canlanma GSYİH büyümesine yardımcı oluyor ve inşaat sektöründe birçok iş imkanı sağlıyor. Ancak bu süreçte Amerikalılar maalesef ayarlanabilir gayri menkul oranları ile “kazançsız” ve “olumsuz amortisman” kredileri yoluyla 2 trilyon$ kredi aldı. Daha fazla borçlanma ile birlikte kentsel pazarlarda konut fiyatları %50 ila %100 oranında yükseldi. ABD Merkez Bankası'nın aşırı ısınma ve enflasyondan endişe etmesiyle şu sıralar faiz oranları yükseliş eğiliminde. Dolayısıyla bu durum sona ermek üzere. Özellikle apartman inşaatı ile birlikte önemli derecedeki aşırı inşaat yapımı devam ediyor. Müteahhitler indirim uygulamaya başladı, ancak alıcı bulunmuyor. Miami, Las Vegas, Boston ve San Diego gibi önemli pazarlar durgun durumda ve Los Angeles, Chicago ve New York gibi diğer pazarlar da bu duruma pek uzak değil. Kiralar ve gelirler, emlak fiyatları kadar artmadı ve çoğu ev sahibi için gayri menkul ödemelerini zorlaştıran daha önceden ayarlanabilir gayri menkul oranları şu sıralar yükseliyor. En iyi durumda kolay denetlenebilen bir büyüme oranına geçiş ve birçok yıl için emlak fiyatlarının sabit kalmasını umut edebiliriz. Ancak emlak yatırımcılarının ve spekülatörlerin mevcut olması nedeniyle birçok satılamayan ev ve apartmanın yer alması ile zor durumda kalacağımızı tahmin ediyorum. Bu durum da ev inşasının ve ticari inşaat faaliyetinin sonu olacak. Böylece çelik tüketiminin çoğunlukta olduğu yerlerde çoğu iyi ücretli işler, yeni araba ve beyaz eşya alımları ile kentsel yayılım sona erecek. Bay İyimser: Konut pazarı kesinlikle baskı altında. Ancak çoğu zaman çabuk iyileşme özelliğini gösteriyor. Bir hafta zayıf olan konut pazarını, diğer hafta beklenmedik şekilde yükselişle izlemeye başlıyor. Gayri menkul ipoteği oranları halen oldukça ucuz. Ayrıca ticari inşaat faaliyetleri ve altyapı projeleri halen iyi durumda. Çelik tedariki halen sıkışık ve talep güçlü seviyesini koruyacak. Fiyatları yüksek tutacak olan diğer pazarlar halen güçlü ve yurt içi üreticiler, bu yüksek fiyat platformundan yarar sağlayacak. Bay Karamsar: Her sahte artış gösteren ekonomide tedirgin inişler ve çıkışlar olur, ancak sonuç kaçınılmazdır. Er ya da geç kabarcık patlar. Gelirlerin artış göstermediği zaman emlak fiyatlarının %50'nin üzerinde artış göstermesi pek uygun değil. Bildiğin gibi Amerika borçlanmaktan mutlu olan bir ülke. Alıcıların kredi kartlarına ve gayri menkullere oldukça borcu bulunuyor. Dünyadaki en fazla borca Amerika hükümeti sahip ve halen sanki yarın olmayacakmış gibi harcama yapmaya devam ediyor. Bu pervasızca harcamalar çok uzun sürmeyebilir ve yakın zamanda üzücü bir son olabilir. Bunun benim ve senin için anlamı ne? Geçtiğimiz yıl süre gelen talep vardı, ancak diğer bölgelerin zayıflığı nedeniyle fiyatlar zarar gördü. Ancak alıcılar pazarlıklı fiyatlardan olsa da her zamanki alımlarına devam ettiler. ABD'deki talebin de yavaşlaması durumunda fiyatlar önemli ölçüde ve feci şekilde düşebilir. 2005 çoğu trader için gergin bir yıl idi. Yanlış zamandaki alımlar nedeniyle şirketler milyonlarca dolar zarar etti ve kişiler, bu kötü alımlar nedeniyle işlerini kaybetti. Benim önerim şu: dikkatli olmak ve sürüyü gözü kapalı takip etmemek lazım, bunlar sizi uçurumun eşiğine getirebilir. Bay İyimser: Ne kadar haklısın! Konut pazarı gibi ekonomik belirtiler bölgesel bazda meydana geldi. California ve bazı Doğu Kıyısı bölgeleri gibi pahalı pazarlar, Güneybatı ve ülkenin stratejik merkezindeki diğer bölgelere göre piyasa dalgalanmalarına daha yatkın. Biz oldukça tüketiciye dayalı bir ekonomiye sahibiz. ABD'li alıcılar çok uzun yıllardır oldukça fazla harcama yaptı ve karamsarlar uzun zamandır parlayan harcamaların kabardığına işaret etmekte. Ancak kabaran harcamalar hiç patladı mı? Her zaman tüketicilere yönelik teşvikler ve anlamlı gelen ürünler / hizmetler var. Az yakıt yakan araçlar veya yeni hibrid modellere yönelik talep sayesinde araba satışlarının arttığını görüyoruz. Dış sevkiyatlarda bu duruma liderlik ediyor. Geleneksel ABD'li araba şirketleri tesislerini kapatırken; Honda ve Toyota hızlı bir şekilde tesis açıyor. Ancak henüz GM, Ford ve Chrysler'i saymayın. Bay Karamsar: Aslında bu haklı olmak istemediğim bir konu. Bu ekonomik gelişimin ve güçlü çelik pazarının sonsuza kadar devam etmesini istiyorum. Ancak ikimizde biliyoruz ki bu gerçekleşmeyecek. Büyük olasılıkla bir üç ay daha güvende olacağız. Bu arada büyük ithalat sevkiyatları geliyor ve fiyatlar halen yükseliyor. Bu sefer en yüksek seviyeye ulaştığımızda, düşüş eğilimi pek hoş olmayacak.