Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Brezilyalı çelik üreticisi Companhia Siderurgica Nacional (CSN) için ulusal kredi notu ve yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notunu negatifte tuttu. Fitch, CSN’in -/RR4 olan kredi notunu değiştirmedi.
CSN’nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notu B- seviyesinde, şirketin ulusal kredi notu ise BB- seviyesinde kaldı.
B- seviyesinde yer alan yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notu, yüksek finansal kaldıraç ve risklerin yeniden finanse edilmesi nedeniyle şirketin geçtiğimiz bir kaç yıl boyunca stres altında olan mali profilini yansıtıyor.
Fitch, “2015/2016 döneminde düşük seyreden demir cevheri fiyatları, Brezilya’da çelik talebinin azalmasına neden olan uzun süreli makroekonomik durgunluk ve yüksek faiz oranları gibi nedenlerin tümü CSN’in nakit akışını olumsuz yönde etkiledi ve sürdürülemez sermaye yapısına neden oldu” diye belirtti.
Kuruluş, demir cevheri fiyatları,düşen faiz oranları ve ülkede gelişen çelik endüstrisinin oluşturduğu nispeten daha iyi bir görünümün desteğiyle operasyonel nakit akışının iyileşmesini bekliyor. Fakat Fitch finansal kaldıraç oranını azaltmak ve uluslararası piyasada tahvillerin yeniden finansmanını desteklemek için şirketin çekirdek olmayan varlıkların satılması gerektiğine inanıyor.
Öte yandan, Fitch’in negatif derecelendirmesine devam etmesi, CSN’in halen yüksek risklerin yeniden finansmanı ve mali esnekliğin kısıtlı oluşu gibi süregelen zorluklarla karşı karşıya olduğuna inandığını gösteriyor.
